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　　據(jù)經濟之聲《交易實況》報道，華泰聯(lián)合證券的耿邦做客節(jié)目，對零售百貨業(yè)進行分析。 

　　主持人：2011年零售板塊累計下跌31.30%，是2005年以來表現(xiàn)最低迷的一年，現(xiàn)在百貨這種夕陽產業(yè)說又一次興起了，怎么看待這種說法？ 

　　耿邦浩：夕陽產業(yè)說這個觀點其實是目前資本市場或者二級市場大家很多投資者非常流行的觀點。這個行業(yè)的發(fā)展的確遇到了一個瓶頸，一方面大家這幾年的擴張都很快，競爭都很激烈，不打折不行，消費者不愿意買。第二，大家對百貨店的需求，開始由以前的買一件衣服，變成了不僅需要買衣服，還需要吃吃東西或者理發(fā)這些行為。 

　　這個其實更注重消費體驗了，因為大家現(xiàn)在的消費需求也提升了，不光是買一件衣服了，所以逼著百貨企業(yè)開更大的店或者搞購物中心，這必然會導致資產加重。這些因素都是有部分合理的成份，但是百貨到底是不是一個夕陽行業(yè)，我還不是特別贊成這么一種觀點。 

　　首先可以看幾組數(shù)據(jù)，第一根據(jù)CIC統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，中國百貨整個的需求大概是在一萬億左右，這指的是現(xiàn)代的零售，現(xiàn)代百貨業(yè)態(tài)不包括有些偏遠的一些地方夫妻百貨店或者批發(fā)市場這種百貨。目前做的最好前十家上市公司的市場銷售額，加在一塊不超過一千億，就是A股的數(shù)據(jù)，如果加上港股的數(shù)據(jù)，前15家公司的銷售額大概也不超過兩千億。 

　　也就是說，其實最好的這么多上市公司的市場占有率還是非常低，說白了還是市場集中度不夠，很多公司還可以有非常多的外延擴張機會。所以從需求角度來說，遠遠沒到一個瓶頸，這是第一點。 

　　第二點，從業(yè)態(tài)本身來說，百貨是一個滿足消費者一站式購物或者需求的業(yè)態(tài)，它的物業(yè)選址通常是有一定講究的。基本上百貨都是在一個地區(qū)最熱鬧的商圈，也就是說它的物業(yè)價值其實是非常大的，換句話說這個百貨即便是不做了，它去進行一些出租或者其它業(yè)態(tài)的調整，仍然能有一個非常好的回報。