不少投行認為，地方債務隱憂可能長期存在，或加速本輪經濟調整，但大規(guī)模壞賬風險可能很小，地方政府債券有望逐步推進。
長江證券認為，短期內地方政府融資平臺演化為大規(guī)模壞賬風險可能很小，但隱憂長期存在。地方債務風險使得短期內地方政府貸款條件會更加嚴格，地方項目建設在短期內面臨較為嚴峻的資金短缺，疊加市場對個中風險的擔憂。短期內政府資金壓力較大，可能加劇短期經濟快速下滑的速度和力度。
瑞銀首席經濟學家汪濤則表示，地方政府有大量的財政資源，但也有許多目標，包括推動經濟增長、基礎設施投資、舊城改造、保障房建設、環(huán)境保護等。目前，資金來源的三分之二都依賴于中央對地方的稅收返還和轉移支付及土地出讓收入，顯然是不可持續(xù)的。
長江證券研究員表示，在地方政府債務中，銀行貸款占比較大，當部分債務貸款劃分為不良貸款，且由商業(yè)銀行承擔部分損失時，將直接影響銀行貸款質量，需要銀行增加撥備計提，降低銀行撥備覆蓋率甚至侵蝕銀行利潤。同時，政府的基礎設施建設及保障房建設會受限，將減少對鋼鐵、水泥等建筑建材、重卡、機械的需求，給鋼鐵、水泥和重卡、機械行業(yè)帶來一定的壓力。
一些國際大行的經濟學家預計，中國地方政府債券將逐步推進。中央政府已代地方政府發(fā)行了數(shù)千億元地方政府債券。下一步預計是發(fā)行特別地方建設債券，即允許某些城市參與基礎設施建設的大型投資平臺公司發(fā)行特別建設債券；最后是允許地方政府發(fā)行普通的市政債。
（來源：中國證券報 ）
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